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“东数西算”工程作为国家战略性基础工程，是构建一体化算力网，引导至西部，构建一体化算力网，建设产业链正迎来政策与需求市场中，有望受益于该工程的核心。

一、上游硬件：算力核心与国产替代环节直接受益于数据中心建设带动

1. 服务器与芯片：浪潮信息作为国科曙光是高性能计算和液冷技术龙头；中科曙光、寒武纪等国产AI芯片企业。
2. 光通信与光模块：算力网络的东块龙头，其400G/800G高端产品在天科技也是该领域的核心供应商。
3. 散热温控：高密度算力中心对散热要求极高，高澜股份等是液冷/风冷解决方案提供商，PUE低至1.08，处于行业领先水平。

二、中游建设与运营：IDC服务商

这是承接算力基建与运营的核心环节，承担着“骨架”与“神经系统”的角色。

1. 第三方IDC服务商：专业数据中心运营商是算力载体的主要提供者。润泽科技在“东数西算”枢纽节点前瞻性布局了大规模智算中心。奥飞数据、光环新网、数据港等公司在核心城市及枢纽节点拥有机房资源，与互联网云厂商深度合作，将持续受益。此外，万国数据、世纪互联等虽在美股上市，但其业务重心同样向西部枢纽倾斜。
2. 电信运营商：三大运营商凭借网络、资金与政府资源，是连接东西部算力的“大动脉”和核心建设者。
   • 中国移动 (0941.HK / 600941.SH)：积极打造“算力网络”，在宁夏中卫等枢纽建设大型数据中心。
   • 中国电信 (0728.HK / 601728.SH)：提出了明确的“2+4+31+X”算力布局，IDC业务收入增长迅速。
   • 中国联通 (0762.HK / 600050.SH)：通过与科技公司成立合资公司等方式，聚焦混合云与边缘计算市场。

三、下游配套与支撑：能源、电力与工程服务

算力中心的稳定运行离不开稳定的能源保障和配套设施。

1. 算电协同与绿色供电：“东数西算”强调使用西部清洁能源。中国能建作为全球领先的能源电力解决方案提供商，深度参与算力枢纽的配套能源设施与绿色供电项目。龙源电力、三峡能源等绿电运营商也将受益。
2. 电力配套与储能：数据中心对供电质量和稳定性要求极高。科华数据、英维克等公司提供IDC电源与储能解决方案。特变电工、平高电气等特高压设备公司则保障远距离输电。
3. 工程建设与服务：中国电建、中国能建等央国企在数据中心EPC（工程总承包）建设中扮演关键角色。润建股份等公司则提供智能化集成与运维服务。

四、其他关联领域

随着工程推进，产业链外延不断拓展。

• 材料与零部件：东阳光的电子铝箔等产品是服务器电源等算力基础设施的关键材料。
• 算力租赁与应用：在AI算力紧缺背景下，算力租赁商业模式兴起。鸿博股份、恒润股份等公司涉足算力租赁与服务业务。下游的云计算、人工智能等科技巨头则是低成本算力的最终使用者。

总结：“东数西算”工程利好的是一个庞大而系统的产业链。从投资角度看，上游技术壁垒高的硬件厂商（如服务器、光模块）、中游资源卡位优势明显的IDC运营商和电信巨头，以及承担关键配套任务的能源工程企业，是当前阶段市场关注的核心。投资者可结合各环节的景气度、公司竞争地位和估值水平进行综合判断。

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