长城基金刘疆:在科技浪潮中寻找“时代最强贝塔”

聚焦AI产业链“卖铲人”：算力基础设施成投资主线

2026年英伟达GTC大会再次点燃AI产业链的投资热情，“AI工厂”“推理时代”“万亿算力需求”等关键词成为市场焦点。近日，刘疆接受本报记者专访，围绕AI产业链发展、GTC大会带来的产业变革等展开深度分享，解码新时代科技投资的底层逻辑。

但他并不是泛泛布局“AI概念”，而是深入挖掘产业链上那些确定性高、先行受益、壁垒清晰的环节，即AI产业的“卖铲人”——算力基础设施相关领域。

黄仁勋提出的“AI工厂”“推理时代”“token经济学”等概念，让市场对AI产业链的未来发展有了更清晰的认知，明确了从基础设施到应用变现的完整图景。而算力链作为AI产业的“卖铲子”环节，有望持续受益于产业发展带来的需求增长。

光模块市场格局未受CPO实质性冲击

对于市场担忧的CPO方案将侵占光模块市场的问题，刘疆认为，这更多是叙事层面的影响，国内光模块龙头公司基本面暂未出现实质性变化。在整个产业高景气的驱动下，各技术方案都呈现强劲的发展态势。